Los rendimientos de las inversiones vienen en varias formas. La terminología de los rendimientos puede resultar confusa tanto para los inversionistas nuevos como para los experimentados. Comprender los diferentes tipos de rendimiento de las inversiones es esencial para evaluar el rendimiento y tomar decisiones informadas.

Además, comprender los rendimientos de las inversiones es indispensable para tener claridad en las cargas fiscales que generan. Aquí encontrarás una introducción a los tipos de rendimientos de las inversiones y cómo obtener el mejor provecho de cada uno.

Ingresos por intereses

Muchas inversiones generan ingresos por intereses. El efectivo genera intereses, al igual que los Certificados de Depósito (CD) y los bonos. Los ingresos por intereses generalmente se expresan como un porcentaje del valor de una inversión durante un lapso de tiempo. Con el fin de comparar alternativas y tener un marco de referencia común, las tasas de interés suelen expresarse como tasas anuales. Esto suele ser cierto incluso cuando una inversión no está diseñada para mantenerse durante un año, como un CD de tres meses.

El interés es un ingreso fijo. Por ejemplo, un bono que paga un 4% de interés y tiene 10 años de vencimiento, pagará ese interés por la totalidad de ese período. Las inversiones que generan intereses a menudo se denominan inversiones fijas. Ten en cuenta que hay algunas excepciones, donde estas inversiones pueden pagar tasas variables en algunas situaciones específicas.

Los ingresos por intereses generalmente están sujetos a impuestos para el inversionista como ingresos ordinarios en el momento en que se reciben. En ese sentido, es muy parecido a los ingresos salariales; tu sueldo está sujeto a impuestos que se pagan en el momento en que lo recibes.

Si una inversión que genera intereses se mantiene en una cuenta con impuestos diferidos, entonces el impuesto se difiere hasta que se retiran los fondos; una vez que lo recibes, los impuestos están ya pagados y cubiertos.

Dividendos

Las corporaciones devuelven el exceso de ganancias a los inversionistas en forma de dividendos. No todas las corporaciones pagan dividendos.

Algunos los pagan regularmente; otros nunca los pagan.

La forma más común de dividendo es un dividendo en efectivo, donde el pago del dividendo a los accionistas es en forma de efectivo. Los inversionistas pueden recibir un tratamiento fiscal preferencial para los dividendos que el IRS (Impuesto sobre la Renta) considera dividendos calificados. En México, el impuesto por ganancias de inversión (dividendos) asciende al 10% del total de las ganancias totales del portafolio.

Hay reglas específicas que rigen lo que hace que un dividendo califique, incluido el tiempo que el inversionista ha sido propietario de la inversión. Para los inversionistas que tienen acciones que pagan dividendos regulares, los dividendos generalmente serán dividendos calificados a efectos fiscales.

La siguiente forma más común de dividendo es un dividendo en acciones. Una empresa puede optar por recompensar a los inversores con acciones adicionales en lugar de efectivo. Los dividendos en acciones no son son tan frecuentes como lo son los dividendos en efectivo. Los dividendos en acciones no tributan; la regla es que se pagan impuestos por ganancias en efectivo, en el momento en que estas se reciben. Los dividendos en acciones diluyen el valor del precio de las mismas, lo que significa que un inversionista normalmente poseerá más acciones pero no tendrá más valor inmediatamente después de que se pague el dividendo.

Ganancias y apreciación de capital

Las ganancias y la apreciación del capital a menudo se consideran lo mismo. Pero no lo son.

La apreciación de capital es el aumento en el valor de un activo. No importa si el activo es una acción, un bono o una casa. Si aumenta de valor, eso es apreciación.

Una ganancia de capital ocurre cuando se vende un activo apreciado. La ganancia de capital es cuando te das cuenta de tu apreciación y la capitalizas. Veamos un ejemplo para asegurarnos de que está claro.

Un ejemplo

Supongamos que compraste 100 acciones de la empresa XYZ a $1000.00 por acción. Vamos a ignorar los costos de transacción para nuestro ejemplo.

Digamos que ahora, dos años después de que hiciste la operación, esas acciones de XYZ, valen $1500.00 por acción. Tu inversión inicial fue de $100,000.00; tu inversión ahora vale $140000.00. Tienes $40,000.00 de ganancia en el papel; no en capital mientras no vendas tus acciones.

Ahora, supongamos que vendes tus acciones XYZ a $1400.00 por acción. Continuaremos ignorando los costos de transacción. Tus $40,000.00 de apreciación entonces se convierten en ganancias de capital.

La apreciación del capital no está sujeta a impuestos; tendrías que vender tus activos (apreciados en el mercado) y recibir el efectivo para que ese aumento en el valor sea sujeto de impuestos. Ahí es donde entra en juego la ganancia de capital. Si vendes un activo apreciado, esa ganancia está sujeta a impuestos. La ganancia, no el capital total, el valor total de tus acciones.

Para efectos tributarios, diferenciamos entre activos mantenidos por un año o menos, que es el corto plazo para fines de ganancias de capital; y activos mantenidos durante más de un año, que es a largo plazo con fines de ganancias de capital. Las tasas de ganancias de capital a largo plazo son más bajas que las de corto plazo, que tributan como ingresos ordinarios. Las pérdidas también son un factor; las pérdidas de capital se compensan de las ganancias a efectos fiscales.

Una pérdida puede compensar una ganancia, ahorrándote dinero en impuestos.

Los fondos mutuos a menudo pagan distribuciones de ganancias de capital anualmente. Estos son la participación del inversionista en las ganancias de los activos vendidos por el fondo durante el año. En este caso, un inversionista puede tener que considerar tanto las ganancias de capital como la apreciación de capital del mismo activo. Ten en cuenta que los inversionistas normalmente reinvierten las distribuciones de ganancias de capital así convierten esos rendimientos en acciones adicionales.

Sacar el máximo rendimiento de tu inversión

A los inversionistas siempre les preocupa el rendimiento de sus inversiones; tanto en términos absolutos como en comparación a otras inversiones y otras opciones de mercado. En este caso, no debemos perder de vista la idea del retorno total de la inversión.

El rendimiento total es la suma de los distintos tipos de rendimientos que genera una inversión durante un período.

Por lo general, analizamos períodos de un año o de varios años, lo que nos permite expresar el rendimiento como una tasa de rendimiento anual con fines comparativos.

Si una inversión genera intereses o dividendos, se suma a cualquier ganancia o apreciación que tenga para calcular el rendimiento total. A menudo, cuando los ingresos de inversión son irregulares, puede ser útil utilizar un rendimiento que calcula una empresa de inversión que ha tenido en cuenta los entresijos.

El rendimiento total de una inversión es un buen número para comparar alternativas, al menos en términos de rendimiento. Los impuestos son naturalmente un factor, ya que puedes gastar solo lo que guardas. Dos inversiones pueden tener el mismo rendimiento total, pero una tiene un mejor rendimiento total después de impuestos, lo que permite que el inversionista se quede con más de lo que ganó.

Comprender las formas de rendimiento y su tributación ayuda a los inversionistas a evaluar sus inversiones y tomar decisiones de inversión informadas. Y así es como mejoramos financieramente.